杂志精选》从股票投资看艺术购藏与投资的可能性

近年来,全球投资趋势分为三大标的,分别是「股票」、「房地产」及「艺术品」,当前,中华民国画廊协会于今年甫落幕的台中艺博会中,特别举办了一场艺术讲座,从艺术资产管理的角度切入国际趋势,并邀请理财周刊总经理许洛婕谈艺术品成为资产配置的可能性与方向,带领大家深入浅出理解艺术购藏。

「好眼力」是用脚逛出来的

依照《理财周刊》读者调查报告,现行具投资能力的群众年龄层介于三十至六十五岁之间,男女各占50%,绝大多数是在职场上有些经验、企业中高阶主管,或股市投资者,都是有些闲钱可以做投资,即便是目前还在职场打拼的上班族,也都具备投资的概念,从读者轮廓扩大来看,要从股票转到艺术品的投资也就相对容易。以下可以从四方面来说明:

一、股票是短线投资、艺术品是长线投资:

股票和艺术有相似处,也有不同处,相同之处在于,投资股票和艺术品,都必须很用力地做功课,而艺术品的知识,涉及到艺术史、艺术鉴赏、艺术家生平、艺术家的知名度等等,所牵涉的层面又比股市复杂。

不同之处在于,股票可以用数学的方式,譬如本益比、股价净值比算出合理的股价,但艺术品非常的主观,无法用公式算出,只能由市场机制及交易经验衡量,因此往往造成艺术品的价格难以评定,有些人花了数百万元买一件艺术品,但市场并不青睐这样的作品、画风,卖不出去,套在里面好几年,最后可能贱价求售,赔上一大笔钱。

坦白说,用投资股票的方式来投资艺术品不容易成功,原因在于,股票属于短期操作,股市的震荡起伏可以让投资者在三、五个月获利,甚至现在有当冲,可以在一天之内暴赚,但是艺术投资比较趋向于「价值投资」,一件艺术作品增值,可能花上八年、十年或二十年之久,没有人能说定,因此,比较属于长期性的投资,这就考验投资者鉴定艺术的知识、眼力和当下购买的魄力。

我们比较建议的是,投资艺术品,先从收藏开始,不要急于想赚钱,用赚钱的心态,就有可能买到价值不高的艺术品,或者赝品。进一步来说,要收藏,就要做功课,钻研艺术家、艺术品,了解背后的价值,可能是这位艺术家具有跨时代的意义,或画风影响多人,或是色调、题材等别树一帜,从欣赏、收藏自己看得懂、自己喜欢的艺术品开始,比较能持久,每天挂在墙上欣赏值回票价,且不会被别人牵着鼻子走,买到不好作品。

当然,要提升自己艺术的鉴赏力,就必须勤走动,俗话说,「好眼力,是用脚逛出来的」,勤逛美术馆、画廊、艺术博览会、拍卖会,多结交画廊的艺术经营者,与艺术家交谈,或与同好交流,都可以提升艺术的鉴赏力,了解目前艺术市场的行情。

收藏考验投资者鉴定艺术的知识、眼力和当下购买的魄力

二、长期投资艺术品报酬更高:

国际艺术品的价格在这四十年当中,保守估计涨了1000%以上(相当于十倍)!除此之外,最近几年以来更显示持续增长25%以上。

如果把艺术品当作短期投资的话,它是高风险投资,在短期内,艺术品市场与其他资产类别相比波动是比较大的。但是从长期来看,艺术品投资带来的年均收益却名列前茅。

有一位画廊总经理就曾有过这样的教训。台湾前辈画家陈澄波一幅《嘉义公园》早年曾以定价180万元,底价135万元摆在他画廊里出售。一位收藏家愿意花130万元购买,再多的钱都不愿花。后来这幅画被拿到苏富比拍卖,国巨董事长陈泰铭大胆以八百多万元买下,十年间,这幅画身价已高达三千万元以上。当年舍不得多花五万元的收藏家懊悔不已,这位总经理也后悔自己没有出价收藏。

艺术投资并非遥不可及

三、艺术投资分能力、分阶段:

经常在新闻看到知名的企业家,如林百里、曹兴诚,他们在事业成功之后,都转战艺术收藏,一来是有钱有闲,怡情养性、培养自己的爱好,二来透过艺术投资赚钱,他们一出手可能是千万、上亿,如2017年,香港苏富比以十亿元拍出曹兴诚的一只北宋朝汝窑,刷新拍价纪录,这让口袋不深的小资族望尘莫及,只觉得艺术投资非常遥远。

事实上,艺术品跟股票一样,有分能力和阶段,一张大立光199万买不起,那么就买同样价值不错的玉晶光44万,一张台积电50万买不起,就买世界先进7.3万。

今年五月,赵无极的一张大幅画作《29.09.64.》拍出2.78亿港币(折合新台币8.8亿),常玉的作品《八尾金鱼》6.2亿元成交、《绿色背景四裸女》以近十亿元台币成交,这些艺术市场的「大型权值股」都已经高不可攀,一般民众可以转「中小型股」来发展。

当然,投资股票的族群,身边可能有数十万,甚至数百万的闲置资金可以随时动用,可以选择「中小型」股艺术家或艺术作品来投资。「中小型股」的艺术家,目前大都还在世,并活跃于当代艺坛,时代背景和作品风格,或许比较能体会,并且容易收藏入手。

譬如说,席德进《瑞滨海岸》110万起拍至288万成交,出版完整的《水田》以50万起拍,直追至23口激烈出价,最后以300万成交;日本当代艺术家六角彩子的《小红洋装》、《花园女孩》经过20口激烈竞价,最后两者皆以高于预估两倍价格台币144万元成交,对于股票族来说,百万元即可收藏,后来增值的空间还很大。

当然,台湾当代水墨画家丁泉雄、刘国松、廖继春、陈澄波,他们的作品都已来到千万元的高价,他们的弟子及画作目前在艺术圈活跃,多半有不错的表现。

至于初入艺术市场的年轻人,如果百万价格的艺品画作仍太高,那么还可关注现在的新锐艺术家,他们的作品都在少则三、五万,多则数十万起跳,只要了解关注新锐艺术家的发展潜力,也是一个不错的投资选择。

四、彰显身分地位,同时有避税的效果:

过去艺术品的课税,是纳入综合所税制,赋税非常重,但是从2021年5月21日采新版「文化艺术奖助及促进条例」的分离课税制,也就是说,依给付成交价款6%之利润率扣缴20%税款,实质税率为1.2%。举例来说,假设一件艺术品卖出后成交价1200万,则实际课税为1200万×6%×20%=14.4万,需缴14.4万的税。

另外,艺术品可以不列入遗产税,税法规定遗产中有关文化、历史、美术的图书物品,只要继承人向稽征机关声明登记,就可以不计入遗产总额,譬如说,A先生过世,遗留给后代的遗产有二亿,其中有一亿是属于艺术品的价值,在申报遗产税时,就可不计入,但是后代若将这一亿元的艺术品变卖转让,还是必须补缴遗产税,这点必须特别留意。

本文作者:蔡武穆

(本文摘自《理财周刊1143期》)

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